股票开户券商有哪些瑞银徐宾:基建资金来源单一 对资本市场利用程度较低

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“我们对中国铁路行业持乐观态度,铁路行业合理的回报率股票开户券商有哪些可期。”股票开户券商有哪些瑞银证券交通运输及基础设施行业分析师徐宾26日在瑞银证券媒体见面会――“中国基建行业下半股票开户券商有哪些年展望”向记者表示,中国铁路行业不仅会产生合理的财务回报,也会有显著的经济和社会效益,并且中国铁路模式可以被其他发展中国家借鉴。

对铁路行业持乐观态度

在徐宾看来,尽管整个铁路系统出现了很大的经济损失,但运营高铁的财务回报具有上升空间。瑞银对国内出行进行的调查表明,大部分火车旅客可以容忍8小时的火车旅程,这意味着通股票开户券商有哪些过高铁网络的扩张客流量具有上升空间。另一方面,中国高铁的票价远低于国际同行,为潜在的票价结构改进留下空间,从而提高每位乘客的平均票价。徐宾表示:“目前国内高铁票价机制不够灵活,差异化定价机制可以提升单价水平。”

徐宾强调,先进的铁路系统除了能够产生良好的财务回报,还会带来经济和社会效益。其一能够缩短旅行时间,从而鼓励增加出行频次;其二可以提高可达性以促进地方旅游业和房地产市场;其三通过新经济活股票开户券商有哪些动和创造就业机会以减少贫困问题。

“我们的边际成本分析表明,当以相同的距离运送数量相同的乘客时,增加高铁班次相比增加飞机班次可以产生明显的成本节省。因此,我们看好中国高铁网络在海外市场的可复制性,尤其是在‘一带一路’沿线国家。”徐宾说。

基建投资证券化率低

徐宾也指出当前国内铁路行业,甚至是整个基建投资存在的问题之一在于资金来源单一,对资本市场利用程度较低。据瑞银统计,政府、国企和地方政府融资平台支持了2018年全年基建投资的75%。从铁路投资资金来源来看,去年基建投资资金有78%来自国铁集团,仅有22%来自非国铁集团。从交运子行业的证券化率来看,港口的证券化率最高,达78%;而铁路和城轨的证券化率最低,分别仅为2.4%、0.5%。

在铁路改革放缓之际,徐宾认为铁路行业应该提高对资本市场的利用率,优质的铁路公司可以通过上市直接融资,或者通过向现有的上市公司注入资产以达到融资的目的。

最后,徐宾预测,2019全年的传统基建投资增速在5-7%之间,2020年预计在7-9%之间,十四五期间仍可保持4-5%的增速;从增量来看,2019-2020年,基建投资增量为2.7万亿,其中交运和公共设施占比最大,而环保行业的投资增速最高。徐宾认为,今年下半年,基建投资的各个子版块都会加速,而且增速非常快,其背后的原因在于国内经济发展仍面临下行压力。